Aktienoptionen En Kolumbien

XAVIER SALA Ich MARTN Deca Ronald Reagan que el socialismo se Basa en tres principios sencillos: Si se mueve, ponle un impuesto. Si se sigue moviendo, reglalo. Y si deja de moverse, dale un subsidio para que se vuelva ein Beweger, y als le puedes poner otro impuesto. Durante la Campaa Wahl, George W. Bush se autoproclam heredero Poltico de Reagan und selektioniert liberal. Pero si utilizamos la definicin del propio Reagan, la poltica econmica de Bush desde el 11 de septiembre debera ser catalogada de socialista, ya que no para de crear nuevos impuestos (como los aranceles al acero), nuevos subsidios (como los que dio a las Lneas Gebiete oa Los agricultores por medio del Bauernhof Rechnung) y nuevas regulaciones (como las que est introduciendo ein raz de los escndalos financieros). Analicemos estos ltimos. Muchas empresas norteamericanas estn yendo mal, como siempre que ha Habitatkrise econmica. La novedad es que, ahora, las quiebras von acompaadas de intentos de esconder las prdidas mediante una contabilidad fraudulenta. De ah que vielos piensen que los escndalos financieros estn provocando quiebras empresariales. La realidad, sin embargo, es ms bien la contraria: los escndalos y los betrügt Sohn la consecuencia, keine la causa, de las suspensiones de pagos. Enron era una empresa enferma que perda dinero porque haba arriesgado excesivamente invirtiendo en sektores en los que keine era konkurrenz und hubiera ido ein la bancarrota aunque sus directivos kein hubieran hecho trampas contables. Las preguntas Sohn: por qu empresas como Enron arriesgaron tanto y por qu intentaron esconder los malos resultados Curiosamente, las dos preguntas pueden tener la la misma respuesta: la moda de remunerar ein los ejecutivos con Aktienoptionen. Una Aktienoption es simplemente una opcin de comprar una accin de la empresa ein un precio determinado, ähnlich a la opcin que algunos equipos de ftbol tienen de comprar jugadores eine letzte de temporada. Imaginemos que le damos ein un directivo la opcin de comprar un Mühle de acciones ein 10 Euro dentro de un ao. Si, cuando llega el da, las acciones valen 50, el ejecutivo podr comprar eine 10 y vender eine 50, por lo que ganar 40 millones de euros en cuestin de minutos. Si las acciones valen menos de 10, l kein ejercer su opcin y kein ganar, aunque tampoco perder nada. El problema es que las auf lageroptionen crean dos tipos de incentivos perversos. Primero, dado que si las acciones suben, el directivo gana y, si bajan, keine pierde nada, ste tiene la tentacin de embarcarse en proyectos excesivamente arriesgados en los que se puede ganar mucho. Pero en los que tambin se puede perder todo. Segundo, cuando hay prdidas, tiene tentaciones de encubrirlas durante unes meses para que kein bajen las acciones mientras l ejecuta sus opciones, y se forra. Es decir, las auf lageroptionen explican, a la vez, el riesgo excesivo y los intentos de camuflar prdidas. Por qu, pues, las empresas komplementaron los salarios de sus directivos con stock Optionen Durante Los Aos Noventa Pues, por un lado, porque a los accionistas tambin Les interesa que las acciones suban, por lo que las Aktienoptionen hacen que los deseos de los Direivos se alineen con los suyos. Por otro lado, porque el sistema steuerliche introducido en 1993 limita a un milln de dlares el salario que las empresas podan deducir y keine obliga a considerar el valor de las Aktienoptionen como pago que reduzieren los beneficios. Es déir, el fisco permite pagar menos impuestos si las empresas regalan Aktienoptionen ein sus directivos que si les heidnischen Salarios reales. La consecuencia, lgicamente, es el uso und abuso de esos medios de pago. Dado que el sistema steuerliche fue introducido por el estado, se podra argumentar que ms que un fracaso del mercado, lo que est pasando es konsekutiv de un fracaso del Gobierno. Pero lo que hay que hacer nicht es buscar culpables sino soluciones. Dieses Hotel verfügt über folgendes Gastronomieangebot: Restaurant. Por ejemplo, die Bolsa de Nueva York (una entidad privada a la que keine le interesa que haya betrügt) ya ha propuesto nuevas reglas contables der Bürgermeister transparencia ein todas las empresas que quieran cotizar en su bolsa. La SampP (una agencia privada dedicada ein catalogar la credibilidad empresarial) tambin est desarrollando nuevos principios que obliguen ein contabilizar las Aktienoptionen como gastos y tiene Pensado hacer pblicas las auditoras de Todas las empresas americanas. Mientras tanto, la solucin de Bush, no es otra que la de poner in marcha la lenta maquinaria burocrtico-legislativa. Pero en lugar de crear reglas nuevas, mejor que sera hiciera cumplir las leyes actuales (que ya prohben falsear y destruir documentos y utilizar informacin privilegiada) y que eliminara la legislacin Geschäfts del 1993, que induzieren al abuso de las Aktienoptionen. Mi sospecha, sin embargo, es que las acciones de Bush kein Sohn ms que fuegos künstliche electorales que, en el mejor de los casos, no van a solucionar nada. Y si no, que se lo pregunten a los accionistas de Mario Conde, que perdieron todo su Dinero ein pesar de que docenas de Audi del Banco de Espaa les protegan inspeccionando ein Banesto Durante dos aos, sin enterarse de lo que pasaba hasta que fue demasiado Tarde Demasiado ein menudo los que proponen el intervencionismo estatal ignoran los incentivos perversos que el gobierno tiende ein introducir y olvidan que los burcratas que presuntamente von einem solucionar los problemas son personas imperfectas. Al menos tan imperfectas como los empresarios. XAVIER SALA Ich MARTN, Fundaci Catalunya Oberta, Universidad de Columbia und UPF columbia. edu7exs23 Urheberrecht La Vanguardia Ediciones S. L. Y La Vanguardia Digital S. L. Alle Rechte vorbehaltenServicios Financieros Servicios Financieros Las Sociedades de Garantas Recprocas (SGR) Alle Rechte vorbehalten. SGR por provincia y sektor de actividad en los ltimos aos. El presente documento realiza una descripcin del desarrollo de las SGR von Provinzen und Sektoren de actividad en los ltimos aos. El Avance de los cambios regulatorios y de las nuevas tecnologas junto con la necesidad de estar cada vez ms enfocados en las necesidades de los clientes, Sohn algunas de las nuevas condiciones del mercado globale y lokale que requieren modelos de negocio y enfoques Innovadores para las instituciones De este Sektor. En respuesta ein estas exigencias, los profesionales de KPMG trabajamos junto ein verwendeter para ayudarlo ein Administrator los complejos retos actuales. Nos destacamos por seros asesores de confianza de las grundstücke entidades financieras en el mundo, ein las que ayudamos ein proteger y crear valor sostenible. Brindamos un asesoramiento de calidad basado de las mejores prcticas eine organizaciones financieras y atendemos ein Sektor der Banca, seguros, finanzas, burstil e intermediarios financieros no bancarios. Contamos con un equipo de profesionales con un profundo conocimiento de las claves estratgicas del sektor, lo cual nos permite asistir eine nuestros clientes ein identificar y abordar los problemas complejos de negocios con ms confianza ein travs de soluciones prcticas y reales. Este sitio cuenta con informacin sobre distintos Asuntos Clave de la Industria de Servicios financieros: El crdito vuelve a crecer Anlisis del escenario crediticio La morosidad se mantiene baja La morosidad se mantiene baja pero persisten seales de alerta Redes sociales Lder de la Industria Mara Gabriela Saavedra Socia De Auditora, KPMG Argentinien, Buenos Aires, Vereinigte Arabische Emirate Gabriela tambin es la Socia Lder de Servicios Financieros. Deseo recibir novedades Hay numerosas razones Für eine grössere Darstellung klicken Sie auf das Bild. Foro de Servicios Financieros de KPMG. KPMGs Globales IFRS Institut KPMGx27s Einblicke in die internationalen Rechnungslegungsstandards und damit zusammenhängende Angelegenheiten. Instituto de Comits de Auditora Ayudamos a la Alta Direccin ein mejorar su efectividad, konkurrenzfähig und prestigio. Bancarizacin y concentracin geogrfica 2014 Bancarizacin y concentracin geogrfica 2014 Anlisis de la industria KPMG, KPMG, KPMG, KPMG, KPMG, KPMG, KPMG, KPMG, Internationale), una entidad suiza.